Kamu şirtketi

Vikipedi, özgür ansiklopedi
Gezintiye atla Aramaya atla
Bir replika Doğu Hindistan-İngiltere arası ticari gemi ve Hollanda Doğu Hindistan Şirketi / Birleşik Doğu Hindistan Şirketi . (Ayrıca kısaltma "tarafından bilinen Hollanda Doğu Hindistan Şirketi VOC Hollandaca"), dünyanın ilk resmi listelenen kamu şirketi, [1] Bir olarak başladı baharat tüccar . 1602'de VOC, dünyanın ilk kaydedilen halka arzını gerçekleştirdi . " Halka açılma ", şirketin 6,5 milyonluk devasa loncayı hızlı bir şekilde toplamasını sağladı .

Bir kamu şirketi , halka açık şirket , halka bekletilen şirket , halka açık şirketi veya kamu limited şirket bir olan şirket Sahipliği hisselerinin aracılığıyla düzenlenen hisse serbestçe bir işlem amaçlanan borsada veya reçetesiz pazarlarında . Halka açık bir şirket, hisse senedi ticaretini kolaylaştıran veya olmayan (borsada olmayan halka açık şirket ) bir borsada (borsada işlem gören şirket ) listelenebilir . Bazı yetki alanlarında, belirli bir büyüklüğün üzerindeki kamu şirketleri bir borsada listelenmelidir.

Kamu şirketleri, belirli eyaletlerin hukuk sistemleri içinde oluşturulur ve bu nedenle, ikamet ettikleri yönetimde farklı ve ayrı olan derneklere ve resmi atamalara sahiptir. Örneğin, Amerika Birleşik Devletleri'nde , halka açık bir şirket genellikle bir tür şirkettir (bir şirketin halka açık bir şirket olması gerekmez), Birleşik Krallık'ta genellikle halka açık bir limited şirkettir (plc), Fransa'da bir " sosyete anonyme "(SA) ve Almanya'da bir Aktiengesellschaft (AG). Halka açık bir şirketin genel fikri benzer olsa da, farklılıklar anlamlıdır ve uluslararası hukukun merkezinde yer alır. sanayi ve ticaretle ilgili anlaşmazlıklar.

Tarih [ düzenle ]

Dünyanın ilk resmi borsası olan Amsterdam Menkul Kıymetler Borsası Avlusu (veya Hollandaca Beurs van Hendrick de Keyser) . [2] [3] [4] [5] Günümüzün halka açık çok uluslu şirketleri ( Forbes Global 2000 şirketleri dahil ), birçok açıdan, Hollanda Doğu Hindistan Şirketi'nin (VOC) öncülüğünü yaptığı bir iş modelinin "torunları" dır 17. yüzyılda. [6]
Enkhuizen VOC odası tarafından verilen , 9 Eylül 1606 [7] [8] [9] [10] tarihli bilinen en eski hisse senedi sertifikalarından biri

Erken modern dönemde, Hollanda birkaç finansal araç geliştirdi ve modern finansal sistemin temellerinin atılmasına yardımcı oldu. [11] [12] Hollanda Doğu Hindistan Şirketi (VOC) sorunu tarihinde ilk şirket oldu tahvil ve hisse senetleri arasında stok halka. Diğer bir deyişle, VOC resmi olarak halka açık ilk şirketti, [13] çünkü şimdiye kadar resmi bir borsaya kote olan ilk şirketti . İtalyan şehir devletleri ilk devredilebilir devlet tahvillerini üretirken, tam teşekküllü bir devlet tahvili üretmek için gerekli diğer bileşenleri geliştirmediler.sermaye piyasası : kurumsal hissedarlar. As Edward Stringham (2015) notları, "devredilebilir paylaşımlarla şirketleri klasik Roma kadar uzanmaktadır, fakat bunlar genellikle kalıcı değildir çabaları ve hiçbir kayda ikincil piyasa (Neal, 1997, s. 61) mevcuttu." [14]

Bir şirketin menkul kıymetleri [ değiştir ]

Genellikle, halka açık bir şirketin menkul kıymetleri birçok yatırımcıya aitken, özel bir şirketin hisseleri nispeten az hissedara aittir. Çok sayıda hissedarı olan bir şirketin halka açık bir şirket olması gerekmez. Amerika Birleşik Devletleri'nde, bazı durumlarda, 500'den fazla hissedarı olan şirketlerin 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası uyarınca rapor vermesi gerekebilir ; 1934 Yasası kapsamında rapor veren şirketler genellikle halka açık şirketler olarak kabul edilir.

Avantajlar [ düzenle ]

Halka açık şirketler, özel şirketlere göre bazı avantajlara sahiptir.

  • Halka açık şirketler, hisse senetlerinin satışı (birincil veya ikincil piyasada) yoluyla fon ve sermaye yaratabilir . Halka açık şirketlerin önemli olmasının nedeni budur; Varlıklarından önce, özel teşebbüsler için büyük miktarlarda sermaye elde etmek çok zordu - önemli sermaye yalnızca daha küçük bir grup varlıklı yatırımcıdan veya tipik olarak büyük yatırımları riske atmaya istekli bankalardan gelebilirdi. Hisse senedi karı , hamillere temettü veya sermaye kazancı şeklinde kazanılır .
  • Finans medyası, analistler ve halk, işletme genel olarak yasal olarak bağlı olduğundan ve doğal olarak motive olduğundan (daha fazla sermaye sağlamak için), finansal durum ve geleceğe ilişkin bilgileri kamuya açık bir şekilde yaymak için işletme hakkında ek bilgilere erişebilir . şirketi birçok hissedarına ve hükümete borçludur.
  • Pek çok kişinin şirketin başarısından menfaati olduğu için, şirket özel bir şirketten daha popüler veya tanınabilir olabilir.
  • Şirketin ilk hissedarları, hisse senetlerini halka satarak riski paylaşabilirler. Bir kişi şirketin% 100 hissesine sahip olsaydı, işletmenin tüm borcunu ödemek zorunda kalacaktı; ancak, bir kişi% 50 hisseye sahip olsaydı, borcun yalnızca% 50'sini ödemesi gerekirdi. Bu, varlık likiditesini artırır ve şirketin bir bankanın fonlamasına bağımlı olmasına gerek kalmaz. Örneğin, 2013 yılında Facebook'un kurucusu Mark Zuckerberg , şirketin A sınıfı hisselerinin% 29,3'üne sahipti [15], bu da ona işi kontrol etmesi için yeterli oy gücü verirken, Facebook'un kalan hissedarlardan sermaye toplamasına ve risk dağıtmasına izin verdi. Facebook, 2012'deki ilk halka arzından önce özel bir şirketti .[16]
  • Bazı hisselerin yöneticilere veya diğer çalışanlara verilmesi durumunda, çalışanlar ve hissedarlar arasındaki olası çıkar çatışmaları (bir ana vekil sorunu örneği ) iade edilecektir. Örnek olarak, birçok teknoloji şirketinde, giriş seviyesi yazılım mühendislerine işe alındıktan sonra şirkette hisse senedi verilir (böylece hissedar olurlar). Bu nedenle, mühendislerin finansal olarak başarılı olan şirkette menfaatleri vardır ve bu başarıyı sağlamak için daha çok ve daha özenli çalışmaya teşvik edilirler.

Dezavantajlar [ düzenle ]

Birçok borsa, halka açık şirketlerin hesaplarının düzenli olarak dış denetçiler tarafından denetlenmesini ve ardından hesapları hissedarlarına yayınlamasını gerektirir. Maliyetin yanı sıra, bu, rakipler için faydalı bilgiler sağlayabilir. Yasa gereği çeşitli diğer yıllık ve üç aylık raporlar da gereklidir. Amerika Birleşik Devletleri'nde, Sarbanes-Oxley Yasası ek şartlar getirir. Denetlenen kitaplar için gereklilik OTC Pink olarak bilinen borsa tarafından uygulanmaz. [17] [18]Hisseler, dış ortaklar tarafından kötü niyetle elde tutulabilir ve asıl kurucular veya mal sahipleri menfaat ve kontrol kaybedebilir. Ana temsilci sorunu veya acente sorunu, kamu şirketlerinin temel bir zayıflığıdır. Bir şirketin mülkiyet ve kontrolünün ayrılması, özellikle İngiltere ve ABD gibi ülkelerde yaygındır. [ alıntı gerekli ]

Hissedarlar [ değiştir ]

Amerika Birleşik Devletleri'nde, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu , hisse senetleri alınıp satılan firmaların her yıl ana hissedarlarını rapor etmesini şart koşmaktadır . [19] Raporlar, tüm kurumsal hissedarları (özellikle başka şirketlerde hisse sahibi olan firmalar), firmalarında hisse sahibi olan tüm şirket yetkililerini ve firmanın hisselerinin% 5'inden fazlasına sahip olan herhangi bir kişi veya kurumu tanımlar. [19]

Genel eğilim [ değiştir ]

Uzun yıllar boyunca, yeni oluşturulan şirketler özel olarak tutuldu, ancak halka açık bir şirket haline gelmek veya daha büyük ve daha kârlı hale gelmeleri veya gelecek vaat eden umutları olması durumunda başka bir şirket tarafından satın alınmak üzere ilk halka arz edildi. Daha seyrek olarak, yatırım bankacılığı şirketi Goldman Sachs ve lojistik hizmetleri sağlayıcısı United Parcel Service (UPS) gibi bazı şirketler, kârlı bir şirkette vade bittikten sonra uzun bir süre özel olarak tutmayı seçtiler.

Ancak 1997'den 2012'ye kadar Amerikan borsalarında halka açık şirket sayısı% 45 düştü. [20] Bir gözlemciye göre ( Gerald F. Davis ), "kamu şirketleri daha az konsantre hale geldi, daha az entegre oldu, tepede daha az birbirine bağlı, daha kısa ömürlü, ortalama yatırımcılar için daha az kazançlı ve 21. yüzyılın başından bu yana daha az yaygın hale geldi ". [21] Davis, fiyatın düşmesi ve bilgisayarın sayısal kontrol makinelerinin artan gücü, kalitesi ve esnekliği gibi teknolojik değişikliklerin ve 3D baskı gibi daha yeni dijital olarak etkinleştirilen araçların daha küçük ve daha yerel üretim organizasyonuna yol açacağını savunuyor . [21]

Özelleştirme [ düzenle ]

Bir grup özel yatırımcı veya özel olarak tutulan başka bir şirket, şirketi özel olarak alarak halka açık bir şirketin hissedarlarını satın alabilir. Bu genellikle kaldıraçlı bir satın alma yoluyla yapılır ve alıcılar menkul kıymetlerin yatırımcılar tarafından değerinin düşük olduğuna inandıklarında gerçekleşir. Bazı durumlarda, ciddi mali sıkıntı içinde olan kamu şirketleri, şirketin sahipliğini ve yönetimini devralmak için özel bir şirket veya şirketlere başvurabilir. Bunu yapmanın bir yolu , yeni yatırımcının bir üstünlük elde etmesini sağlamak için tasarlanmış bir hak sorunu yapmak olabilir . Üstün çoğunluk ile şirket yeniden işlenebilir, yani özelleştirilebilir.

Alternatif olarak, halka açık bir şirket, bir veya daha fazla halka açık şirket tarafından satın alınabilir; hedef şirket , alıcı (lar) ın bir yan kuruluşu veya ortak girişimi haline gelebilir veya ayrı bir kuruluş olarak varlığını sona erdirebilir, eski hissedarları tazminat alır. nakit, satın alan şirketteki hisseler veya her ikisinin kombinasyonu şeklinde. Tazminatın öncelikli olarak hisse olması durumunda, anlaşma genellikle bir birleşme olarak kabul edilir . Bağlı şirketler ve ortak girişimler de novo oluşturulabilir- bu genellikle finans sektöründe olur. Halka açık şirketlerin bağlı ortaklıkları ve ortak girişimleri, genellikle özel şirketler olarak kabul edilmezler (kendileri halka açık şirketler olmasalar bile) ve genellikle halka açık şirketlerle aynı raporlama gerekliliklerine tabidirler. Son olarak, bağlı ortaklıklardaki ve ortak girişimlerdeki hisseler herhangi bir zamanda (yeniden) halka arz edilebilir - bu şekilde satılan firmalara spin-out adı verilir .

Sanayileşmiş yargı bölgelerinin çoğu, halka açık bir şirketi devralmak istiyorlarsa, muhtemel sahiplerin (kamu veya özel) üstlenmeleri gereken adımların ayrıntılarını veren yasa ve yönetmelikleri çıkarmıştır. Bu genellikle muhtemel alıcı (lar) ın şirketin her bir hissesi için hissedarlara resmi bir teklif vermesini gerektirir.

Ticaret ve değerleme [ değiştir ]

Halka açık bir şirket hisseleri genellikle işlem gören borsa . Bir şirketin değeri veya "büyüklüğü" piyasa değeri olarak adlandırılır, genellikle "piyasa değeri" olarak kısaltılan bir terim. Bu, tedavüldeki hisse sayısının (izin verilen ancak çıkarılması gerekmeyen) hisse başına fiyatın çarpımı olarak hesaplanır. Örneğin, tedavüldeki iki milyon hisseye sahip ve hisse başına fiyatı 40 ABD doları olan bir şirketin piyasa değeri 80 milyon ABD dolarıdır. Bununla birlikte, bir şirketin piyasa değeri, bir bütün olarak şirketin adil piyasa değeri ile karıştırılmamalıdır, çünkü hisse başına fiyat, işlem gören hisse hacmi gibi diğer faktörlerden etkilenir. Düşük ticaret hacmi, yatırımcıların likidite eksikliği olarak algıladıkları bir şirkete yatırım yapmaktan endişe etmeleri nedeniyle, menkul kıymetler için yapay olarak düşük fiyatlara neden olabilir.

Örneğin, tüm hissedarlar aynı anda hisse senetlerini açık piyasada satmaya çalışırlarsa, bu, menkul kıymeti fiyattan satın almaya istekli eşit sayıda alıcı olmadıkça, hissenin işlem gördüğü fiyat üzerinde hemen aşağı yönlü baskı yaratacaktır. satıcılar talep ediyor. Bu nedenle, satıcıların ya fiyatlarını düşürmesi ya da satmamayı seçmesi gerekir. Bu nedenle, bir şirketin piyasa değerinin bir bütün olarak şirketin gerçek piyasa değerini ne kadar iyi yansıttığını belirlerken, genellikle "hacim" olarak anılan belirli bir zaman dilimindeki işlemlerin sayısı önemlidir. Hacim ne kadar yüksekse, şirketin adil piyasa değeri muhtemelen piyasa değeri tarafından yansıtılır.

Hacmin piyasa kapitalizasyonunun doğruluğu üzerindeki etkisinin bir başka örneği, bir şirketin çok az veya hiç alım satım faaliyeti olmaması ve piyasa fiyatının, günler veya haftalar önce olabilecek en son ticaretin gerçekleştiği fiyat olmasıdır. Bu, menkul kıymetleri satıcılar tarafından teklif edilen fiyattan satın almaya istekli alıcı olmadığında ve alıcıların ödemeye razı olduğu fiyattan satmaya istekli hiçbir satıcı olmadığında ortaya çıkar. Bu, şirket büyük bir borsada işlem gördüğünde nadir olmakla birlikte, hisselerin tezgah üstü (OTC) işlem görmesi nadir değildir . Bireysel alıcılar ve satıcılar, şirket hakkındaki haberleri satın alma kararlarına dahil etmeleri gerektiğinden, alıcı veya satıcı dengesizliği olan bir güvenlik, son haberlerin etkisini tam olarak hissetmeyebilir.

Ayrıca bkz. [ Düzenle ]

  • Forbes Global 2000
  • Devlet kurumu
  • Bakanlık dışı kamu kurumu
  • plc, Birleşik Krallık mevzuatına göre halka açık şirket
  • Kamu kurumları
  • Halka açık olmayan şirket
  • Düzenleyici ajans
  • Yasal makam
  • Yasal şirket
  • Başarı tuzağı
  • İngiltere şirket hukuku

Referanslar [ düzenle ]

  1. ^ Funnell, Warwick; Robertson, Jeffrey: İlk Halka Açık Şirket tarafından Muhasebe: Üstünlük Peşinde . (Routledge, 2013, ISBN  0415716179 )
  2. ^ Brooks, John : The Fluctuation: The Little Crash in '62 in Business Adventures: Twelve Classic Tales from the World of Wall Street . (New York: Weybright ve Talley, 1968)
  3. ^ Shiller, Robert (2011). Ekonomi 252, Finansal Piyasalar: Ders 4 - Portföy Çeşitlendirmesi ve Finansal Kurumların Desteklenmesi (Açık Yale Kursları) . [Transcript]
  4. ^ Petram, Lodewijk: Dünyanın İlk Borsası: Hollanda Doğu Hindistan Şirketi Hisse Senetleri için Amsterdam Pazarı Modern Bir Menkul Kıymetler Piyasası Oldu, 1602–1700 . Lynne Richards tarafından Hollandaca'dan çevrilmiştir. (Columbia University Press, 2014, s. 304)
  5. ^ Macaulay, Catherine R. (2015). "Kapitalizmin rönesansı mı? Finansal" meta-ekonomi "yi yeniden konumlandırma potansiyeli". ( Vadeli İşlemler , Cilt 68, Nisan 2015, s. 5–18)
  6. ^ Taylor, Bryan (6 Kasım 2013). "Tarihteki En Büyük Şirket'in Yükselişi ve Düşüşü" . BusinessInsider.com . Alındı Agustos 18 2017 .
  7. ^ "Dünyanın en eski paylaşımı" . Dünyanın En Eski Payı . Erişim tarihi: 8 Ağustos 2017 .
  8. ^ "Hollandalı tarih öğrencisi dünyanın en eski paylaşımını bulur" . Guinness World Records Limited 2014. 10 Eyl 2010 . Erişim tarihi: 8 Ağustos 2017 .
  9. ^ "Öğrenci en eski Hollanda paylaşımını bulur" . Radio Netherlands Worldwide. 10 Eylül 2010. 8 Ağustos 2014 tarihinde orjinalinden arşivlendi . Erişim tarihi: 8 Ağustos 2017 .
  10. ^ Dunkley, Jamie (11 Eyl 2010). "Hollandalı öğrenci dünyanın en eski hisse senedini bulur" . Telegraph.co.uk . Erişim tarihi: 8 Ağustos 2017 .
  11. ^ Tracy, James D. (1985). Habsburg Hollanda'da Bir Mali Devrim: Hollanda İlçesinde Kiracılar ve Kiracılar, 1515–1565 . (University of California Press, 300 pp)
  12. ^ Sylla, Richard (2015). "Finansal Gelişim, Şirketler ve Eşitsizlik". (BHC-EBHA Toplantısı). As Richard Sylla (2015) notlar, "Modern Tarihte birçok uluslar kimimiz dediğimiz mali devrimleri ilk dört asır önce Hollandalı Cumhuriyeti oldu ....".
  13. ^ Kaiser, Kevin; Young, S. David (2013): The Blue Line Emperative: What Managing for Value Really Means . (Jossey-Bass, 2013, ISBN 978-1118510889 ), s. 26. Kevin Kaiser ve David Young'ın (2013) açıkladığı gibi, "Fransa'da on ikinci yüzyıldan kalma bir su değirmeni ve İngiliz yün ticaretini kontrol etmeyi amaçlayan on üçüncü yüzyıl şirketi de dahil olmak üzere, halka açık ilk şirket unvanına ilişkin başka iddialar da var, Bununla birlikte, hisseleri ve bu hisselerin alınıp satılma şekli, bir hisseyi karşılayabilecek hiç kimsenin kamu mülkiyetine gerçekten izin vermiyordu. VOC hisselerinin gelişi bu nedenle çok önemliydi, çünkü Fernand Braudel olarak işaret etti ki, şirketlerin sahipliğini ve ürettikleri fikirleri, aristokrasinin ve çok zenginlerin saflarının ötesine taşıdı, böylece herkes sonunda spekülatif işlem özgürlüğüne katılabilecekti . "
  14. ^ Stringham, Edward Peter : Özel Yönetişim: Ekonomik ve Sosyal Yaşamda Düzen Yaratmak . (Oxford University Press, 2015, ISBN 9780199365166 ), s.42 
  15. ^ "Zuckerberg, Facebook'un A Sınıfı Hisselerinin Yüzde 29,3'üne Sahip Ve Bu Hissenin Değeri 13,6 Milyar Dolar" .
  16. ^ Investopedia (14 Ağustos 2015). "Facebook'un Halka Arzından Hemen Sonra Yatırım Yapmış Olsaydınız (FB, TWTR)" .
  17. ^ Devcic, John (21 Eylül 2014). "Tezgah Üstü Pazar: Pembe Çarşaflara Giriş" . Investopedia . Erişim tarihi: Şubat 15, 2017 .
  18. ^ "Pembe: Açık Pazar" . OTC Piyasaları . Piyasalar . Erişim tarihi: Şubat 15, 2017 .
  19. ^ a b "Efsane # 5. Federal Rezerv yabancılar tarafından sahiplenilmekte ve kontrol edilmektedir" . Siyasi Araştırma Görevlileri . Erişim tarihi: Kasım 23, 2008 .
  20. ^ "Kamu şirketlerini yeniden düşünmenin zamanı geldi mi?" . Minnesota Public Radio News. 14 Kasım 2012 . Erişim tarihi: Şubat 15, 2017 .
  21. ^ a b Davis, Gerald F. (24 Nisan 2012). "Şirketi Yeniden Hayal Etmek" (PDF) . Ross İşletme Fakültesi, Michigan Üniversitesi . Erişim tarihi: Şubat 15, 2017 .

Dış bağlantılar [ düzenle ]